क्या हम भारत के प्रदर्शन पर कठोर हैं?

चरम सीमाएँ भारतीय अर्थव्यवस्था पर बहस पर हावी होती हैं। वामपंथी उदारवादियों के लिए सब कुछ गलत हो रहा है, अति दक्षिणपंथ के लिए यह सभी संभव दुनियाओं में सर्वश्रेष्ठ है। प्रत्येक देखता है कि वे क्या चाहते हैं, यहां तक ​​कि ऐसा करने के लिए उपलब्ध डेटा को बदनाम करने का विकल्प चुनना।

यह सच है कि पिछले एक दशक में भारत का प्रदर्शन लगातार अपने वादे से नीचे गिरा है। इससे भी अधिक संतुलित विश्लेषक निराश हैं। यह अंडर-कॉन्फिडेंस की गहरी नस को छूता है और इसके परिणामस्वरूप दोषारोपण का खेल होता है, जो कई सकारात्मक चीजों को नजरअंदाज कर देता है।

शायद इसीलिए, जब एक वैश्विक महामारी आई, तो देश के लिए अधिकांश भविष्यवाणियां भयानक थीं। हर गलती को अनुपात से बाहर उड़ा दिया गया था। आइए कुछ भविष्यवाणियों और वास्तविक परिणामों की जांच करें। मतभेद हमें वास्तविकता की बेहतर समझ दे सकते हैं।

उम्मीदें और हकीकत

कोविड 19: भारत की भीड़भाड़, गरीबी और अपर्याप्त स्वास्थ्य बुनियादी ढांचे को देखते हुए, महामारी ने इसे बुरी तरह प्रभावित करने की उम्मीद की थी। मौतों की प्रारंभिक भविष्यवाणियां लाखों में थीं और विकास में गिरावट उच्च नकारात्मक दोहरे अंकों में थी। फिर भी, पहली लहर में मानवीय लागत तुलनात्मक रूप से कम थी। नया और अत्यधिक संक्रामक डेल्टा संस्करण, जो दुनिया भर में फैल रहा है और यहां तक ​​कि चीन जैसे देशों को भी इसमें शामिल करना मुश्किल हो रहा है, इसकी उच्च मानवीय लागत थी लेकिन कुछ महीनों में पारित हो गई।

आर्थिक लागत कम थी। भारत अपने स्वयं के टीकों का उत्पादन करने वाले बहुत कम उभरते बाजारों में से एक था और टीकाकरण एक अरब से अधिक लोगों को कवर करने के चुनौतीपूर्ण लक्ष्य के साथ-साथ किसी भी मुद्दे पर बड़े लोकतंत्रों का सामना करने वाले कई संघर्षों और विरोधों के बावजूद तेजी से आगे बढ़ रहा है।

विकास की भविष्यवाणी: सख्त लॉकडाउन के बाद भी 2020 में रिकवरी की ताकत ने कई लोगों को चौंका दिया। 2020 तक अधिकांश विकास पूर्वानुमानों को नियमित रूप से ऊपर की ओर संशोधित करना पड़ा। दबी हुई मांग जोरदार थी।

डेल्टा वैरिएंट आर्थिक झटका जुलाई में मजबूत रिकवरी के साथ Q1 2021 तक सीमित था। निर्यात वृद्धि मजबूत रही और 2019 के मूल्यों को भी पीछे छोड़ दिया। नौकरियां लौट आईं और निवेश में लंबे समय से प्रतीक्षित वृद्धि के संकेत भी मिले। दूसरी लहर में नौकरी छूटना छोटा और अधिक क्षणिक था।

वित्तीय क्षेत्र: उच्च सकल गैर-निष्पादित आस्तियों (एनपीए) की धारणा को देखते हुए, भारतीय वित्तीय क्षेत्र के लिए भविष्यवाणियां विशेष रूप से निराशाजनक थीं। व्यापक रूप से उद्धृत आरबीआई वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट बेसलाइन में सकल एनपीए अनुपात 2021 में 8.5 से बढ़कर 12.5 हो गया था, लेकिन अनुपात वास्तव में 7.5 तक गिर गया था।

अधिस्थगन और पुनर्गठन ने मदद की लेकिन पुनर्भुगतान अपेक्षा से अधिक था, संग्रह क्षमता नब्बे के दशक में थी और पुनर्गठन का सहारा सीमित था। उदार प्रावधान ने शुद्ध एनपीए को कम एकल अंकों में घटा दिया। निर्मित बड़े पूंजी बफर परिसंपत्ति गुणवत्ता में सीमित गिरावट को आसानी से अवशोषित करने में सक्षम थे।

जबकि दूसरी लहर के बाद खुदरा ऋणों में तनाव के कुछ संकेत हैं, जो निजी बैंकों को अधिक प्रभावित कर रहे हैं, तेजी से वसूली से संकेत मिलता है कि यह अस्थायी हो सकता है।

लंबे समय तक दाग-धब्बे: दूरस्थ शिक्षा से वंचित लोगों की शिक्षा में, महिलाओं के काम में और पूरे विश्व में छोटे उद्यमों (एसएमई) में शिक्षा में कमी के संकेत हैं। लेकिन उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में एसएमई को इतना समर्थन मिला कि “ज़ोम्बीफिकेशन” का डर है क्योंकि संसाधन गैर-प्रतिस्पर्धी फर्मों में बंद हैं।

भारत में, जो राजकोषीय घाटे के रूप में सकल घरेलू उत्पाद का 30 प्रतिशत वहन नहीं कर सकता था, समर्थन बहुत कम था। एसएमई को संपर्क उद्योगों से दूर, नए अवसरों की ओर स्थानापन्न करना पड़ा।

सरकार द्वारा समर्थित बैंक-वित्त दीर्घकालिक अस्तित्व के आकलन पर आधारित था। छोटी फर्में पारंपरिक रूप से वित्त के अनौपचारिक स्रोतों से आकर्षित होती थीं जो आसान चलनिधि स्थितियों के तहत सक्रिय रहती थीं।

गोल्ड लोन में उछाल आया। अधिकांश छोटी फर्में घर से काम करती हैं, जिसमें 96 प्रतिशत एक घर के स्वामित्व में हैं, और लॉकडाउन के माध्यम से सक्रिय रह सकती हैं।

हो सकता है कि महिलाओं और उनके नियोक्ताओं ने वर्क फ्रॉम होम की खोज की हो क्योंकि डिजिटल को बढ़ावा मिला है। यह भारत की बहुत कम महिला श्रम शक्ति भागीदारी में वृद्धि की सुविधा प्रदान कर सकता है। एक जीवंत एनजीओ-सीएसआर क्षेत्र वंचितों का समर्थन कर रहा है।

विकास चालक

व्यवस्थित अंडर-प्रेडिक्शन भारतीय विकास चालकों की समझ की कमी की ओर इशारा करता है। 2019 में भारतीय विकास पहले से ही धीमा था, कुछ मूलभूत खामियों को इंगित करने के लिए लिया गया था जिससे कोविड -19 के बढ़ने की उम्मीद थी। यह सच है कि 2010 के दशक में भारत के लिए विकास धीमा हो गया था और निवेश में एक दशक तक ठहराव था। लेकिन इसमें भारत अकेला नहीं था।

पिछले दशक में एक समूह के रूप में उभरते बाजारों में कई वैश्विक झटकों के तहत धीरे-धीरे वृद्धि हुई। 2000 के दशक के अंत में बुनियादी ढांचे को बढ़ावा देने के लिए मजबूर होने के बाद भारत में सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों का एक गंभीर एनपीए संकट से गुजरना पड़ा।

वित्तीय क्षेत्र में धीमी गति से मूलभूत सुधार किए गए। नतीजतन, जब शेष दुनिया मात्रात्मक सहजता के तहत क्रेडिट बूम के दौर से गुजर रही थी, भारतीय कॉरपोरेट्स डिलीवरेज कर रहे थे। निजी क्षेत्र की ऋण वृद्धि दुनिया में सबसे कम थी, और एक बदलाव के कारण थी।

2000 के दशक के विकास में उछाल के आसपास भ्रष्टाचार के आरोपों के खिलाफ प्रतिक्रिया के रूप में अन्य नीतियां भी अतिरिक्त सख्त थीं। इनमें से कुछ की जरूरत ऐसे भारत में थी जहां कानूनों का पालन करने की मांग करना लोकतांत्रिक अधिकारों का उल्लंघन माना जाता था। वही भारतीय विदेश में रहते हुए चुपचाप बहुत सख्त कानूनों का पालन करेंगे। महत्वपूर्ण सुधारों में कार्यान्वयन लागत थी।

हालांकि, अधिक संतुलन की ओर नीतियों में बदलाव की अनुमति देने के लिए सुधार पर्याप्त थे। इसके साथ एक विकास पुनरुद्धार हुआ और कोविड -19 हिट से पहले फरवरी-मार्च 2020 के उच्च आवृत्ति डेटा में दिखाई दे रहा था।

यह कि कोविड -19 प्रोत्साहन ओवरबोर्ड नहीं गया, नीति में नए-नए संतुलन को रेखांकित करता है। घाटे में अपेक्षित वृद्धि के बावजूद, राजकोषीय सुदृढ़ीकरण का मार्ग स्पष्ट है। कोविड के झटके से पहले वित्तीय क्षेत्र स्वस्थ था, और इसे संरक्षित करने के लिए, दिए गए अधिस्थगन और पुनर्गठन अनिश्चित नहीं थे। कॉर्पोरेट प्रशासन और बोर्ड की स्वतंत्रता में सुधार हुआ था।

वित्त के स्रोतों में अधिक विविधता है। अधिकांश बैंक अब रिटेल पर ध्यान केंद्रित करते हुए सावधानीपूर्वक जोखिम-आधारित उधार दे रहे थे। सरकारी ऋण वारंटियों ने उनके जोखिम से बचने में मदद की। यह सही है कि सब्सिडी सीधे सरकार द्वारा वहन की जानी चाहिए, न कि एक वाणिज्यिक क्षेत्र पर मजबूर होने के बाद जो विफल हो जाता है।

यह केवल सावधान नीतियां नहीं हैं जो भारत को विकास का लाभ देती हैं। इसकी जनसांख्यिकीय प्रोफ़ाइल बड़ी है। तेजी से बढ़ती उम्र की दुनिया में युवाओं, प्रतिभा और उद्यमिता पर एक प्रीमियम होगा। भारत में यह सब प्रचुर मात्रा में है।

यह ऊर्जा ही है जो अवसर खोजेगी बशर्ते कि कुछ बुनियादी समर्थन हो। बुनियादी ढांचे में लगातार सुधार यह समर्थन प्रदान करता है।

बेहतर ग्रामीण सड़कें आंशिक रूप से कृषि निर्यात में तेज वृद्धि की व्याख्या करती हैं। चीन से ऑर्डर के विविधीकरण ने निर्यात वृद्धि में योगदान दिया है जो पहले से ही 2019 के स्तर से आगे निकल गया है। और संभावना बहुत अधिक है।

प्रत्यक्ष विदेशी निवेश घरेलू निवेश का पूरक हो सकता है। यह स्पष्ट है कि विदेशी अंतर्वाह उभरते बाजारों में भेदभाव कर रहे हैं – भारतीय अंतर्वाह केवल मात्रात्मक सहजता के कारण नहीं हैं। विकास की संभावनाएं और स्थिर मैक्रोइकॉनॉमिक पैरामीटर पुल फैक्टर हैं। शिक्षित युवा देश की विरासत के साथ-साथ इसकी संस्थाओं के प्रति सहिष्णु और प्रतिबद्ध हैं। सरकार जो करती है या नहीं करती है, उससे कहीं अधिक देश है।

अर्थव्यवस्था के लिए काम करने वाले कारक खेल में भी काम करते हैं। दुनिया के प्रति अधिक खुलापन और अनुभव, बेहतर कोचिंग और प्रशिक्षण के बुनियादी ढांचे ने भारत को ओलंपिक पदकों में अब तक का सबसे बड़ा स्थान दिया है। लेकिन यह महज़ एक शुरुआत है। जोखिम हैं और आगे का रास्ता लंबा है, लेकिन यह आसान होता जा रहा है।

लेखक एमेरिटस प्रोफेसर, आईजीआईडीआर हैं। विचार व्यक्तिगत हैं। विचार व्यक्तिगत हैं