इक्विटी निवेश: आपको अपने पोर्टफोलियो को कब पुनर्संतुलित करना चाहिए

जॉयदीप सेन द्वारा

मार्च 2020 से इक्विटी बाजार एक धर्मनिरपेक्ष तेजी में रहा है। कुछ निवेशक संभावित सुधार के बारे में आशंकित महसूस कर रहे हैं, और सोच रहे हैं कि आंशिक लाभ बुकिंग या थोड़ा रक्षात्मक दृष्टिकोण के दृष्टिकोण से सही दृष्टिकोण क्या होगा। एएमसी के बैलेंस्ड एडवांटेज फंड निवेशकों से उत्साहजनक प्रवाह प्राप्त कर रहे हैं, जो इस समय अधिक इक्विटी एक्सपोजर लेने से कतरा रहे हैं।

संदर्भ
आपके पोर्टफोलियो में विभिन्न परिसंपत्ति वर्ग जैसे इक्विटी, ऋण, सोना आदि शामिल हैं। विभिन्न निवेश परिसंपत्तियों के लिए आवंटन अनुपात आपके जोखिम प्रोफाइल, समय सीमा, निवेश उद्देश्यों, परिसंपत्ति श्रेणी के जोखिम प्रोफाइल आदि के अनुसार तय किया जाता है। इन पहलुओं के अलावा, आवंटन अनुपात एक अलग दृष्टिकोण से एक शक्तिशाली उपकरण के रूप में कार्य करता है।

जब आप अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करते हैं और अपने प्रारंभिक रूप से तय किए गए आवंटन अनुपात में वापस आते हैं, तो आप एक भालू बाजार में खरीदारी करते हैं और एक बैल बाजार में लाभ बुकिंग करते हैं। यह एक ऐसा अनुशासन है जो उच्च मूल्यांकन पर आंशिक लाभ बुकिंग को प्रेरित करता है और सस्ते मूल्यांकन पर खरीदारी को प्रेरित करता है।

चित्रण और क्रिया बिंदु
उदाहरण के तौर पर, एक निवेशक 60:40 के आवंटन अनुपात, इक्विटी में 60% और निश्चित आय में 40% का अनुसरण करता है। जनवरी से मार्च 2020 के इक्विटी मार्केट करेक्शन फेज में, इक्विटी के लिए आवंटन 60% (पश्चात सुधार) से काफी कम हो गया होगा और डेट 40% से अधिक बढ़ गया होगा (इक्विटी में सुधार और डेट में प्रोद्भवन के कारण)। अगर मार्च 2020 में पुनर्संतुलन किया गया होता, तो वह शेष राशि को बहाल करने के लिए इतनी इक्विटी खरीद लेता। इससे कम कीमतों पर खरीदारी होती।

वर्तमान संदर्भ में काटें। पिछले डेढ़ वर्षों में तेजी के बाद, यदि निर्धारित आवंटन 60:40 है, तो इक्विटी घटक 60% से अधिक होगा। सुधार होता है या नहीं, यदि आप शेष राशि को पुनर्स्थापित करते हैं, तो आप आंशिक लाभ की बुकिंग करेंगे। आप बाजार को नियंत्रित नहीं कर सकते हैं, लेकिन अपने पोर्टफोलियो परिसंपत्ति आवंटन को नियंत्रित करके, आप अपने पोर्टफोलियो में संभावित अस्थिरता पर कुछ नियंत्रण रखेंगे।

पुनर्संतुलन एक मनोवैज्ञानिक बाधा का सामना करता है: उच्च रिटर्न एवेन्यू से आंशिक रूप से स्थानांतरण (उदाहरण के लिए, यह मुझे लंबे क्षितिज पर 15% रिटर्न दे रहा है) कम रिटर्न एवेन्यू (उदाहरण के लिए कर्ज से उम्मीद अब केवल 6% है)। दूसरी तरफ, जब बाजार निचले स्तर पर होता है, तो व्यक्ति रुक ​​जाता है (यह कुछ दिनों के बाद और भी सस्ता हो जाएगा, मैं तब खरीदूंगा)। यह वह जगह है जहां आपको अपनी भावनाओं को अपने वित्तीय निवेश से अलग करना होगा।

निष्कर्ष
ऐसा करने का औचित्य उच्चतम-रिटर्न निवेश एवेन्यू के पीछे नहीं भागना है, क्योंकि विभिन्न श्रेणियों से रिटर्न हर साल, हर बाजार चक्र में भिन्न होता है। तर्क यह है कि आपका पोर्टफोलियो आपको अस्थिरता के लिए समायोजित इष्टतम परिणाम देना चाहिए। यानी आपकी यात्रा अपेक्षाकृत सुगम होनी चाहिए। बाजारों के स्तर की भविष्यवाणी करने की कोशिश करना व्यर्थ है; आपके नियंत्रण में वह पोर्टफोलियो है जिसे आप अपने उद्देश्यों के अनुरूप बनाते हैं।
ऊपर उल्लिखित ६०:४० का अनुपात केवल उदाहरण के लिए है; आपका क्षितिज जितना लंबा होगा, इक्विटी में आवंटन उतना ही अधिक हो सकता है-बशर्ते आप सड़क पर गड्ढों, यानी अस्थिरता के बारे में चिंता न करें। जिस समय पर आपको पुनर्संतुलन करना चाहिए उसे परिभाषित नहीं किया जा सकता है; जब एक निरंतर भालू या बैल रैली होती है और अनुपात आपके इरादों से काफी विचलित हो जाता है, तो यह करने का समय है।

लेखक एक कॉर्पोरेट ट्रेनर और लेखक हैं