विकेंद्रीकृत वित्त क्या है? विशेषज्ञ डेफी के जोखिमों और पुरस्कारों के बारे में बताते हैं

के प्रबल समर्थक क्रिप्टोकरेंसी और ब्लॉकचेन वे चलते हैं बहुत वादा किया है।

उनके लिए, ये प्रौद्योगिकियां मोक्ष का प्रतिनिधित्व करती हैं इंटरनेट पर कॉर्पोरेट शक्ति, स्वतंत्रता पर सरकारी घुसपैठ, गरीबी और वस्तुतः बाकी सब कुछ जो समाज को बीमार करता है।

लेकिन अब तक, वास्तविकता ज्यादातर शामिल है वित्तीय अटकलें बिटकॉइन और डॉगकॉइन जैसी लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी के साथ, जो चढ़ना और उतरना खतरनाक नियमितता के साथ।

तो क्रिप्टोकरेंसी और ब्लॉकचेन किसके लिए अच्छे हैं?

एक के रूप में उभरती प्रौद्योगिकियों पर विशेषज्ञ, मेरा मानना ​​​​है कि विकेन्द्रीकृत वित्त, जिसे डेफी के रूप में जाना जाता है, इस प्रश्न का पहला ठोस उत्तर है। DeFi वित्तीय सेवाओं को संदर्भित करता है जो बैंकों जैसे बिचौलियों के बजाय पूरी तरह से ब्लॉकचेन नेटवर्क पर काम करते हैं।

लेकिन डीआईएफआई कई जोखिमों के साथ आता है, जो कि डेवलपर्स और नियामकों को मुख्यधारा में जाने से पहले संबोधित करने की आवश्यकता होगी।

डेफी क्या है?

परंपरागत रूप से, यदि आप यूएस $१०,००० उधार लेना चाहते हैं, तो आपको पहले कुछ संपत्ति या बैंक में पहले से ही संपार्श्विक के रूप में धन की आवश्यकता होती है।

एक बैंक कर्मचारी आपके वित्त की समीक्षा करता है, और ऋणदाता आपके ऋण के पुनर्भुगतान के लिए ब्याज दर निर्धारित करता है। बैंक आपको अपनी जमा राशि से पैसा देता है, आपके ब्याज भुगतान एकत्र करता है और यदि आप चुकाने में विफल रहते हैं तो आपकी संपार्श्विक जब्त कर सकते हैं।

सब कुछ बैंक पर निर्भर करता है: यह प्रक्रिया के बीच में बैठता है और आपके पैसे को नियंत्रित करता है।

स्टॉक ट्रेडिंग, परिसंपत्ति प्रबंधन, बीमा और मूल रूप से आज हर प्रकार की वित्तीय सेवाओं के बारे में भी यही सच है। यहां तक ​​कि जब एक वित्तीय प्रौद्योगिकी ऐप जैसे झंकार, वाणी या रॉबिन हुड प्रक्रिया को स्वचालित करता है, बैंक अभी भी वही मध्यस्थ भूमिका निभाते हैं। वह ऋण की लागत बढ़ाता है और उधारकर्ता के लचीलेपन को सीमित करता है.

डेफी ने इस व्यवस्था को अपने सिर पर ले लिया विकेंद्रीकृत सॉफ्टवेयर अनुप्रयोगों के रूप में वित्तीय सेवाओं की पुन: अवधारणा करके जो उपयोगकर्ता निधियों की हिरासत के बिना संचालित होते हैं।

ऋण चाहते हैं? आप केवल क्रिप्टोक्यूरेंसी को संपार्श्विक के रूप में डालकर तुरंत प्राप्त कर सकते हैं। यह एक बनाता है “स्मार्ट अनुबंध“जो आपके पैसे को अन्य लोगों से ढूंढता है जिन्होंने ब्लॉकचेन पर धन का एक पूल उपलब्ध कराया है। कोई बैंक ऋण अधिकारी आवश्यक नहीं.

सब चलता है तथाकथित स्थिर मुद्रा, जो बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी की अस्थिरता से बचने के लिए आमतौर पर अमेरिकी डॉलर के लिए मुद्रा के समान टोकन हैं। और लेनदेन ब्लॉकचेन पर स्वचालित रूप से व्यवस्थित करें – अनिवार्य रूप से लेन-देन का एक डिजिटल खाता बही जो कंप्यूटर के एक नेटवर्क में वितरित किया जाता है – बजाय एक बैंक या अन्य बिचौलिए के माध्यम से कटौती करने के।

पुरस्कार

इस तरह से किए गए लेन-देन हो सकते हैं अधिक कुशल, लचीला, सुरक्षित और पारंपरिक वित्त की तुलना में स्वचालित।

इसके अलावा, DeFi आम ग्राहकों और धनी व्यक्तियों या संस्थानों के बीच के अंतर को समाप्त करता है, जिनके पास कई और वित्तीय उत्पादों तक पहुंच है. कोई भी DeFi लोन पूल में शामिल हो सकता है और दूसरों को पैसे उधार दे सकता है। जोखिम बांड फंड या जमा प्रमाणपत्र से अधिक है, लेकिन तो संभावित रिटर्न हैं.

और यह सिर्फ शुरुआत है। क्योंकि डेफी सेवाएं ओपन-सोर्स सॉफ्टवेयर कोड पर चलती हैं, उन्हें लगभग अंतहीन तरीकों से जोड़ा और संशोधित किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, वे स्वचालित रूप से आपके फंड को विभिन्न संपार्श्विक पूलों के बीच स्विच कर सकते हैं, जिसके आधार पर वर्तमान में आपके निवेश प्रोफ़ाइल के लिए सर्वोत्तम रिटर्न प्रदान करता है। नतीजतन, ई-कॉमर्स और सोशल मीडिया में दिख रहा तेजी से नवाचार परंपरागत रूप से स्थिर वित्तीय सेवाओं में आदर्श बन सकता है।

ये लाभ यह समझाने में मदद करते हैं कि डेफी की वृद्धि उल्कापिंड क्यों रही है। मई 2021 में हाल के बाजार के शिखर पर, $80 बिलियन से अधिक एक साल पहले के 1 बिलियन डॉलर से भी कम मूल्य की क्रिप्टोकरेंसी को DeFi अनुबंधों में बंद कर दिया गया था। 3 अगस्त, 2021 तक बाजार का कुल मूल्य $69 बिलियन था।

वह बाल्टी में सिर्फ एक बूंद है $20 ट्रिलियन वैश्विक वित्तीय क्षेत्र, जो बताता है कि अधिक विकास के लिए बहुत जगह है।

फिलहाल, उपयोगकर्ता ज्यादातर अनुभवी क्रिप्टोक्यूरेंसी व्यापारी हैं, न कि अभी तक नौसिखिए निवेशक जो रॉबिनहुड जैसे प्लेटफॉर्म पर आ गए हैं. यहाँ तक कि बीच में क्रिप्टोक्यूरेंसी धारक, सिर्फ 1% ने DeFi की कोशिश की है.

जोखिम

जबकि मेरा मानना ​​है कि डीआईएफआई की क्षमता रोमांचक है, चिंता के गंभीर कारण भी हैं।

ब्लॉकचेन इसे खत्म नहीं कर सकता निवेश में निहित जोखिम, जो रिटर्न की संभावना के आवश्यक परिणाम हैं। इस मामले में, DeFi बढ़ा सकता है पहले से ही उच्च अस्थिरता क्रिप्टोकरेंसी की। कई डीआईएफआई सेवाएं उत्तोलन की सुविधा प्रदान करती हैं, जिसमें निवेशक अनिवार्य रूप से अपने लाभ को बढ़ाने के लिए पैसे उधार लेते हैं लेकिन नुकसान के अधिक जोखिम का सामना करते हैं।

इसके अलावा, कोई भी बैंकर या नियामक नहीं है जो गलती से ट्रांसफर किए गए फंड को वापस भेज सके। जब हैकर्स स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स या डेफी सेवा के अन्य पहलुओं में भेद्यता पाते हैं तो निवेशकों को चुकाने के लिए जरूरी नहीं है। लगभग $300 मिलियन पिछले दो साल में चोरी हो चुकी है। अप्रत्याशित नुकसान के खिलाफ प्राथमिक सुरक्षा “निवेशक सावधान” चेतावनी है, जो वित्त में कभी भी पर्याप्त साबित नहीं हुआ है.

कुछ डेफी सेवाएं नियामक दायित्वों का उल्लंघन करते प्रतीत होते हैं संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य न्यायालयों में, जैसे कि आतंकवादियों द्वारा लेनदेन पर रोक नहीं लगाना, या आम जनता के किसी भी सदस्य को डेरिवेटिव जैसी प्रतिबंधित संपत्ति में निवेश करने की अनुमति देना। यह भी स्पष्ट नहीं है कि उनमें से कुछ आवश्यकताएं कैसे हैं DeFi में लागू किया जा सकता है पारंपरिक बिचौलियों के बिना।

यहां तक ​​कि अत्यधिक परिपक्व, उच्च विनियमित पारंपरिक वित्तीय बाजार छिपे हुए जोखिमों के कारण झटके और क्रैश का अनुभव करते हैं, जैसा कि दुनिया ने 2008 में देखा था जब वॉल स्ट्रीट के एक अस्पष्ट कोने के कारण वैश्विक अर्थव्यवस्था लगभग पिघल गई थी। डेफी ने छिपे हुए इंटरकनेक्शन को बनाना पहले से कहीं ज्यादा आसान बना दिया है जिसमें शानदार ढंग से विस्फोट करने की क्षमता है।

अमेरिका और अन्य जगहों पर नियामक इन जोखिमों पर लगाम लगाने के तरीकों के बारे में बात कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, वे शुरू कर रहे हैं अनुपालन के लिए DeFi सेवाओं को आगे बढ़ाएं धन शोधन विरोधी आवश्यकताओं के साथ और स्थिर शेयरों को नियंत्रित करने वाले नियमों पर विचार करना.

लेकिन अभी तक उन्होंने केवल खरोंच करना शुरू कर दिया है क्या आवश्यक हो सकता है की सतह.

ट्रैवल एजेंट्स से लेकर कार सेल्सपर्सन तक, इंटरनेट ने बार-बार इसे कमजोर किया है बिचौलियों की अड़चन शक्ति. डेफी एक और उदाहरण है कि कैसे खुले मानकों पर आधारित सॉफ्टवेयर संभावित रूप से खेल को नाटकीय तरीके से बदल सकता है। हालांकि, इस नए वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र की क्षमता का एहसास करने के लिए डेवलपर्स और नियामकों दोनों को अपने स्वयं के प्रदर्शन को बढ़ाने की आवश्यकता होगी।

केविन वेरबैक, कानूनी अध्ययन और व्यावसायिक नैतिकता के प्रोफेसर, पेनसिल्वेनिया यूनिवर्सिटी

यह लेख से पुनर्प्रकाशित है बातचीत क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.