वॉशिंगटन: चल रहे आर्थिक सुधार की पुष्टि करते हुए और यह बताते हुए कि मौद्रिक नीति को कड़ा करने की कोई जल्दी क्यों नहीं है, फेडरल रिजर्व चेयर जेरोम पॉवेल ने शुक्रवार को एक विस्तृत विवरण दिया कि वह मुद्रास्फीति में वृद्धि को अस्थायी क्यों मानते हैं। हालाँकि, उन्होंने इस बारे में कोई संकेत नहीं दिया कि केंद्रीय बैंक कब अपनी संपत्ति खरीद में कटौती करने की योजना बना रहा है, यह कहने से परे कि यह “इस वर्ष” हो सकता है।
वार्षिक जैक्सन होल आर्थिक सम्मेलन की टिप्पणी में, पॉवेल ने संकेत दिया कि सिंचित ब्याज दरों को बढ़ाने के किसी भी अंतिम निर्णय में सतर्क रहेंगे क्योंकि यह अर्थव्यवस्था को पूर्ण रोजगार देने की कोशिश करता है, यह कहते हुए कि वह “अस्थायी” मुद्रास्फीति का पीछा करने से बचना चाहता है और इस प्रक्रिया में संभावित रूप से नौकरी की वृद्धि को हतोत्साहित करना चाहता है – नए दृष्टिकोण के प्रभाव में एक बचाव फेड नीति उन्होंने एक साल पहले पेश की थी।
यूएस सेंट्रल बैंक द्वारा यूएस ट्रेजरी और गिरवी-समर्थित प्रतिभूतियों की मासिक खरीद में $ 120 बिलियन को कम करने के लिए अलग और संभावित रूप से आसन्न निर्णय पर, पॉवेल ने कहा कि वह अपने अधिकांश सहयोगियों से सहमत हैं कि यदि नौकरी में वृद्धि जारी रहती है तो यह “उचित हो सकता है” …इस साल।”
जुलाई में फेड की नीति बैठक के बाद के हफ्तों में नौकरियों के बाजार की मरम्मत की दिशा में “अधिक प्रगति हुई”, पॉवेल ने कहा, लगभग एक मिलियन पदों को जोड़ा और निरंतर प्रगति की उम्मीद है।
लेकिन यह “के आगे प्रसार” के साथ भी मेल खाता था डेल्टा पॉवेल ने कहा, जोखिम उठाते हुए, जिसका मूल्यांकन करने की आवश्यकता होगी क्योंकि बांड-खरीद “शंकु” पर बहस फेड की 21-22 सितंबर की नीति बैठक से पहले जारी है।
पॉवेल के भाषण से पहले के दिनों में, कई फेड क्षेत्रीय बैंक अध्यक्षों ने कहा कि वे एक टेंपर चलन के लिए उत्सुक थे, और संपत्ति की खरीद को तेजी से कम करने के लिए, कुछ लोगों का तर्क है कि ब्याज दर में वृद्धि की तैयारी के लिए बदलाव की आवश्यकता थी, जिसकी अपेक्षा से जल्द ही आवश्यकता हो सकती है .
शुक्रवार को पहले जारी किए गए आंकड़ों से पता चलता है कि मुद्रास्फीति में वृद्धि जारी है। व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) मूल्य सूचकांक, फेड द्वारा देखा जाने वाला एक प्रमुख मुद्रास्फीति गेज, जुलाई के माध्यम से 12 महीनों में 4.2% ऊपर था, तीसरा सीधा महीना यह केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य से कम से कम दोगुना रहा है।
हालाँकि, पॉवेल गैर-प्रतिबद्ध थे, और उन्होंने कोई सटीक संकेत नहीं दिया कि बांड खरीद में कमी कब शुरू हो सकती है।
उन्होंने कहा, “हम आने वाले डेटा और उभरते जोखिमों का सावधानीपूर्वक आकलन करेंगे,” उन्होंने संकेत दिया कि फेड ने बांड-खरीद कार्यक्रम को कम करने के बारे में चर्चा की, न केवल अनसुलझे रह गए, बल्कि अत्यधिक स्वास्थ्य और आर्थिक जोखिमों के खिलाफ चुकता किया जाना चाहिए। संक्रामक डेल्टा संस्करण।
पॉवेल के भाषण के बाद स्टॉक उच्च स्तर पर कारोबार कर रहे थे, बेंचमार्क एसएंडपी 500 इंडेक्स रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया, क्योंकि निवेशकों ने यह विचार किया कि पॉवेल नीति को कसने के लिए कोई जल्दी नहीं संकेत दे रहे थे। ख़ज़ाना बॉन्ड यील्ड कम हुई और व्यापारिक-साझेदार मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले डॉलर कमजोर हुआ।
“पॉवेल समझते हैं कि टेपिंग होगी, लेकिन यह जल्द से जल्द नहीं होने वाला है,” किम फॉरेस्ट, मुख्य निवेश अधिकारी ने कहा बोकेह कैपिटल पार्टनर्स पिट्सबर्ग में।
‘समायोजन के लिए तैयार’
पॉवेल की टिप्पणी ने एक व्यापक रोड मैप की पेशकश की जहां अमेरिकी केंद्रीय बैंक खड़ा है क्योंकि यह महामारी के आर्थिक झटके का मुकाबला करने के लिए शुरू की गई नीतियों से दूर है, जबकि इस तथ्य के लिए भी लेखांकन है कि स्वास्थ्य संकट पारित नहीं हुआ है, और लाखों अमेरिकी बाहर रहते हैं इसके परिणामस्वरूप काम का।
परिसंपत्ति खरीद से दूर धुरी अब कुछ ही समय की बात है, जब तक कि अगस्त और गिरावट के दौरान मजबूत अमेरिकी नौकरी की वृद्धि जारी रहती है।
फेड अधिकारियों ने कहा है कि वे उम्मीद करते हैं कि पुनरुत्थान स्वास्थ्य संकट वसूली को पटरी से नहीं उतारेगा, हालांकि कोविड -19 जोखिमों के बारे में चिंताओं ने केंद्रीय बैंक को व्योमिंग के एक पर्वत रिसॉर्ट से अपने जैक्सन होल संगोष्ठी को एक आभासी घटना के लिए स्थानांतरित करने के लिए मजबूर किया। लगातार दूसरे वर्ष।
निरंतर नौकरी में वृद्धि की उम्मीदें फिर से खोले गए स्कूलों, आसान चाइल्डकैअर बाधाओं और निकट-संपर्क गतिविधियों पर उपभोक्ता खर्च पर एक स्थिर वापसी पर आधारित हैं – ऐसे विकास जो बिगड़ते प्रकोप से प्रभावित हो सकते हैं।
पॉवेल ने अपने भाषण में कहा, “फेड अधिकारियों ने “निरंतर मजबूत रोजगार सृजन देखने की उम्मीद की है। और हम डेल्टा संस्करण के प्रभावों के बारे में और जानेंगे।” “अभी के लिए, मेरा मानना है कि नीति अच्छी तरह से स्थित है, हमेशा की तरह, हम समायोजित करने के लिए तैयार हैं।”
पॉवेल ने कहा कि अगला प्रमुख निर्णय, जब बेंचमार्क रातोंरात ब्याज दर को वर्तमान निकट-शून्य स्तर से बढ़ाया जाए, “काफी अधिक कठोर परीक्षण” के अधीन होगा, जो फेड अधिकारियों को संतुष्ट करता है कि अर्थव्यवस्था अधिकतम रोजगार और मुद्रास्फीति तक पहुंच गई है। 2% के लक्ष्य पर स्थिर है।
पॉवेल, जिन्होंने पिछले साल फेड द्वारा लागू किए गए नए नीति ढांचे का नेतृत्व किया था, राष्ट्रपति जो बिडेन द्वारा केंद्रीय बैंक के प्रमुख के रूप में दूसरे कार्यकाल के लिए विचार किया जा रहा है। पॉवेल का मौजूदा कार्यकाल अगले साल की शुरुआत में खत्म हो रहा है।
शुक्रवार को पॉवेल का अधिकांश भाषण इस बात की व्याख्या के लिए समर्पित था कि उन्हें क्यों लगता है कि वर्तमान उच्च मुद्रास्फीति आवश्यक रूप से परीक्षण को पूरा नहीं करती है क्योंकि इसके पारित होने की संभावना है, आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं से लेकर जो कि एक एंकर के रूप में अभिनय करने वाले वैश्वीकरण के लिए आसान होने की संभावना है। कीमतों पर।
जबकि मूल्य वृद्धि की वर्तमान तेज गति “चिंता का कारण है,” पॉवेल ने कहा कि यह भी हानिकारक होगा यदि फेड ने दरों में वृद्धि के लिए समय से पहले निर्णय के साथ बंदूक कूद ली।
पॉवेल ने कहा, “अधिकतम रोजगार तक पहुंचने के लिए हमारे पास कवर करने के लिए बहुत कुछ है, और समय बताएगा कि हम स्थायी आधार पर 2% मुद्रास्फीति तक पहुंच गए हैं या नहीं।”
“यदि कोई केंद्रीय बैंक अस्थायी होने वाले कारकों के जवाब में नीति को सख्त करता है … गलत समय पर नीति कदम अनावश्यक रूप से काम पर रखने और अन्य आर्थिक गतिविधियों को धीमा कर देता है और मुद्रास्फीति को वांछित से कम कर देता है। आज, श्रम बाजार में पर्याप्त सुस्ती के साथ और महामारी जारी है, ऐसी गलती विशेष रूप से हानिकारक हो सकती है।”
वार्षिक जैक्सन होल आर्थिक सम्मेलन की टिप्पणी में, पॉवेल ने संकेत दिया कि सिंचित ब्याज दरों को बढ़ाने के किसी भी अंतिम निर्णय में सतर्क रहेंगे क्योंकि यह अर्थव्यवस्था को पूर्ण रोजगार देने की कोशिश करता है, यह कहते हुए कि वह “अस्थायी” मुद्रास्फीति का पीछा करने से बचना चाहता है और इस प्रक्रिया में संभावित रूप से नौकरी की वृद्धि को हतोत्साहित करना चाहता है – नए दृष्टिकोण के प्रभाव में एक बचाव फेड नीति उन्होंने एक साल पहले पेश की थी।
यूएस सेंट्रल बैंक द्वारा यूएस ट्रेजरी और गिरवी-समर्थित प्रतिभूतियों की मासिक खरीद में $ 120 बिलियन को कम करने के लिए अलग और संभावित रूप से आसन्न निर्णय पर, पॉवेल ने कहा कि वह अपने अधिकांश सहयोगियों से सहमत हैं कि यदि नौकरी में वृद्धि जारी रहती है तो यह “उचित हो सकता है” …इस साल।”
जुलाई में फेड की नीति बैठक के बाद के हफ्तों में नौकरियों के बाजार की मरम्मत की दिशा में “अधिक प्रगति हुई”, पॉवेल ने कहा, लगभग एक मिलियन पदों को जोड़ा और निरंतर प्रगति की उम्मीद है।
लेकिन यह “के आगे प्रसार” के साथ भी मेल खाता था डेल्टा पॉवेल ने कहा, जोखिम उठाते हुए, जिसका मूल्यांकन करने की आवश्यकता होगी क्योंकि बांड-खरीद “शंकु” पर बहस फेड की 21-22 सितंबर की नीति बैठक से पहले जारी है।
पॉवेल के भाषण से पहले के दिनों में, कई फेड क्षेत्रीय बैंक अध्यक्षों ने कहा कि वे एक टेंपर चलन के लिए उत्सुक थे, और संपत्ति की खरीद को तेजी से कम करने के लिए, कुछ लोगों का तर्क है कि ब्याज दर में वृद्धि की तैयारी के लिए बदलाव की आवश्यकता थी, जिसकी अपेक्षा से जल्द ही आवश्यकता हो सकती है .
शुक्रवार को पहले जारी किए गए आंकड़ों से पता चलता है कि मुद्रास्फीति में वृद्धि जारी है। व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) मूल्य सूचकांक, फेड द्वारा देखा जाने वाला एक प्रमुख मुद्रास्फीति गेज, जुलाई के माध्यम से 12 महीनों में 4.2% ऊपर था, तीसरा सीधा महीना यह केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य से कम से कम दोगुना रहा है।
हालाँकि, पॉवेल गैर-प्रतिबद्ध थे, और उन्होंने कोई सटीक संकेत नहीं दिया कि बांड खरीद में कमी कब शुरू हो सकती है।
उन्होंने कहा, “हम आने वाले डेटा और उभरते जोखिमों का सावधानीपूर्वक आकलन करेंगे,” उन्होंने संकेत दिया कि फेड ने बांड-खरीद कार्यक्रम को कम करने के बारे में चर्चा की, न केवल अनसुलझे रह गए, बल्कि अत्यधिक स्वास्थ्य और आर्थिक जोखिमों के खिलाफ चुकता किया जाना चाहिए। संक्रामक डेल्टा संस्करण।
पॉवेल के भाषण के बाद स्टॉक उच्च स्तर पर कारोबार कर रहे थे, बेंचमार्क एसएंडपी 500 इंडेक्स रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया, क्योंकि निवेशकों ने यह विचार किया कि पॉवेल नीति को कसने के लिए कोई जल्दी नहीं संकेत दे रहे थे। ख़ज़ाना बॉन्ड यील्ड कम हुई और व्यापारिक-साझेदार मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले डॉलर कमजोर हुआ।
“पॉवेल समझते हैं कि टेपिंग होगी, लेकिन यह जल्द से जल्द नहीं होने वाला है,” किम फॉरेस्ट, मुख्य निवेश अधिकारी ने कहा बोकेह कैपिटल पार्टनर्स पिट्सबर्ग में।
‘समायोजन के लिए तैयार’
पॉवेल की टिप्पणी ने एक व्यापक रोड मैप की पेशकश की जहां अमेरिकी केंद्रीय बैंक खड़ा है क्योंकि यह महामारी के आर्थिक झटके का मुकाबला करने के लिए शुरू की गई नीतियों से दूर है, जबकि इस तथ्य के लिए भी लेखांकन है कि स्वास्थ्य संकट पारित नहीं हुआ है, और लाखों अमेरिकी बाहर रहते हैं इसके परिणामस्वरूप काम का।
परिसंपत्ति खरीद से दूर धुरी अब कुछ ही समय की बात है, जब तक कि अगस्त और गिरावट के दौरान मजबूत अमेरिकी नौकरी की वृद्धि जारी रहती है।
फेड अधिकारियों ने कहा है कि वे उम्मीद करते हैं कि पुनरुत्थान स्वास्थ्य संकट वसूली को पटरी से नहीं उतारेगा, हालांकि कोविड -19 जोखिमों के बारे में चिंताओं ने केंद्रीय बैंक को व्योमिंग के एक पर्वत रिसॉर्ट से अपने जैक्सन होल संगोष्ठी को एक आभासी घटना के लिए स्थानांतरित करने के लिए मजबूर किया। लगातार दूसरे वर्ष।
निरंतर नौकरी में वृद्धि की उम्मीदें फिर से खोले गए स्कूलों, आसान चाइल्डकैअर बाधाओं और निकट-संपर्क गतिविधियों पर उपभोक्ता खर्च पर एक स्थिर वापसी पर आधारित हैं – ऐसे विकास जो बिगड़ते प्रकोप से प्रभावित हो सकते हैं।
पॉवेल ने अपने भाषण में कहा, “फेड अधिकारियों ने “निरंतर मजबूत रोजगार सृजन देखने की उम्मीद की है। और हम डेल्टा संस्करण के प्रभावों के बारे में और जानेंगे।” “अभी के लिए, मेरा मानना है कि नीति अच्छी तरह से स्थित है, हमेशा की तरह, हम समायोजित करने के लिए तैयार हैं।”
पॉवेल ने कहा कि अगला प्रमुख निर्णय, जब बेंचमार्क रातोंरात ब्याज दर को वर्तमान निकट-शून्य स्तर से बढ़ाया जाए, “काफी अधिक कठोर परीक्षण” के अधीन होगा, जो फेड अधिकारियों को संतुष्ट करता है कि अर्थव्यवस्था अधिकतम रोजगार और मुद्रास्फीति तक पहुंच गई है। 2% के लक्ष्य पर स्थिर है।
पॉवेल, जिन्होंने पिछले साल फेड द्वारा लागू किए गए नए नीति ढांचे का नेतृत्व किया था, राष्ट्रपति जो बिडेन द्वारा केंद्रीय बैंक के प्रमुख के रूप में दूसरे कार्यकाल के लिए विचार किया जा रहा है। पॉवेल का मौजूदा कार्यकाल अगले साल की शुरुआत में खत्म हो रहा है।
शुक्रवार को पॉवेल का अधिकांश भाषण इस बात की व्याख्या के लिए समर्पित था कि उन्हें क्यों लगता है कि वर्तमान उच्च मुद्रास्फीति आवश्यक रूप से परीक्षण को पूरा नहीं करती है क्योंकि इसके पारित होने की संभावना है, आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं से लेकर जो कि एक एंकर के रूप में अभिनय करने वाले वैश्वीकरण के लिए आसान होने की संभावना है। कीमतों पर।
जबकि मूल्य वृद्धि की वर्तमान तेज गति “चिंता का कारण है,” पॉवेल ने कहा कि यह भी हानिकारक होगा यदि फेड ने दरों में वृद्धि के लिए समय से पहले निर्णय के साथ बंदूक कूद ली।
पॉवेल ने कहा, “अधिकतम रोजगार तक पहुंचने के लिए हमारे पास कवर करने के लिए बहुत कुछ है, और समय बताएगा कि हम स्थायी आधार पर 2% मुद्रास्फीति तक पहुंच गए हैं या नहीं।”
“यदि कोई केंद्रीय बैंक अस्थायी होने वाले कारकों के जवाब में नीति को सख्त करता है … गलत समय पर नीति कदम अनावश्यक रूप से काम पर रखने और अन्य आर्थिक गतिविधियों को धीमा कर देता है और मुद्रास्फीति को वांछित से कम कर देता है। आज, श्रम बाजार में पर्याप्त सुस्ती के साथ और महामारी जारी है, ऐसी गलती विशेष रूप से हानिकारक हो सकती है।”
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